AG geme（603823.SH）有機顏料龍頭18年業績穩固增長

公司發布2018年年報

AG geme發布2018年報。2018年公司實現營業收入18.13億元，同比增加20%，實現歸屬母公司股東的凈利潤1.90億元，同比增長42.5%。分產品看，公司2018年顏料業務實現營業收入17.1億元，同比增長20%，毛利率為23.45%，同比提升3.03pct；中間體業務2018年實現營業收入8328萬元，同比增長7.54%，毛利率為16.85%，同比提升0.9pct。

主營產品價格同比上漲，主要原材料成本亦有所上升

公司2018年度主要經營數據公告顯示，公司主要產品2018年平均售價（不含稅）同比均有不同程度的上漲，其中永固黃系列為55192元/噸，同比上漲22.5%，立索爾紅57:1系列為27441 元/噸，同比上漲18.6%，永固紅系列為72859元/噸，同比上漲9.8%。同時主要原材料2018年平均進價（不含稅）亦有上漲，乙萘酚、3,3雙氯聯苯胺、CLT-酸等進價分別上

漲19.8%、54.3%和7.0%。

募投項目產能有序釋放，產業鏈布局持續推進，公司成長性可期

募投項目：年報顯示，公司5000噸環保型有機顏料項目已于2018年3月試生產，2018年生產環保型有機顏料3653噸，實現營業收入1.27億元；3000噸高性能有機顏料項目預計于2020年6月投入正式生產。

產業鏈布局：2018年5月3日，公司公告以現金6230萬元收購弗沃德精細化工55%的股權，切入珠光顏料領域，年報顯示截至2018年末，弗沃德生產珠光顏料2173噸；弗沃德擬在湖北省仙桃市投資珠光新材料生產項目，擴大珠光顏料產能；此外公司擬與銀川制鈉廠合作，投資建設2萬噸金屬鈉項目，金屬鈉為高性能有機顏料的重要原材料之一。